كيف تؤدي طفرة الذكاء الاصطناعي إلى فيضان الديون في أسواق السندات الأمريكية عالية الأمان

تتوسع أسواق السندات عالية الأمان في أمريكا بشكل ملحوظ، مدفوعة بزيادة الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي. حيث تلجأ شركات المرافق إلى أسواق الائتمان لتمويل مشاريع البنية التحتية للطاقة، مما يثير تساؤلات حول مستويات المخاطر في هذا القطاع الذي يُعتبر من الأكثر استقرارًا.

ارتفاع مبيعات السندات

ذكرت وكالة «بلومبرغ» أن مبيعات السندات الصادرة عن شركات المرافق في أمريكا شهدت ارتفاعًا بنسبة 19% خلال العام الجاري، لتصل إلى مستوى قياسي قدره 158 مليار دولار. جاء هذا الارتفاع نتيجة لزيادة الطلب على الكهرباء بفعل توسع مراكز البيانات وتطبيقات الذكاء الاصطناعي.

استثمارات مستقبلية ضخمة

تشير تقديرات معهد «إديسون» للكهرباء إلى أن شركات الكهرباء تخطط لإنفاق أكثر من 1.1 تريليون دولار على محطات توليد الطاقة والمحطات الفرعية وتحديث شبكات النقل خلال السنوات الخمس القادمة. ويُتوقع أن يكون هناك زيادة تقارب 44% مقارنة بالفترة السابقة، معتمدين في تمويل جزء كبير من هذه الاستثمارات على الديون.

المخاطر في سوق السندات

رغم أن شركات المرافق تعتبر من أكثر القطاعات أمانًا في سوق السندات، بفضل التنظيم الدقيق لنشاط توليد ونقل الكهرباء في أمريكا، فإن تدفق هذا الحجم الكبير من الديون قد يؤدي إلى تغييرات في معادلة المخاطر. زيادة المعروض من السندات قد تضغط على التقييمات وتؤدي إلى اتساع فروق العائد، كما يرى محللو السوق.

توقعات لزيادة الإصدارات

توقعات مؤسسة «جي بي مورجان تشيس» تشير إلى أن إصدار سندات شركات المرافق سيزيد بنسبة 8% خلال العام المقبل، حيث يُعزى ذلك إلى الاستثمارات في مراكز البيانات وتطوير مرونة شبكات الكهرباء. هذا في ظل تصاعد المخاوف بين المستثمرين بشأن احتمال تكون فقاعة في قطاع الذكاء الاصطناعي، وما قد ينجم عن ذلك من تراجع في الإنفاق مستقبلاً.

المخاطر السياسية والتحديات

تواجه شركات المرافق أيضًا مخاطر سياسية متزايدة، حيث شهدت أسعار الكهرباء ارتفاعًا بنسبة 5.1% على أساس سنوي حتى شهر سبتمبر، مقتربة من مستويات قياسية. وقد تعهد سياسيون في عدة انتخابات خلال نوفمبر بخفض فواتير الطاقة، مما يضغط على الجهات التنظيمية للحد من زيادة الأسعار، وهو ما قد يؤثر سلبًا على عوائد المستثمرين.

استراتيجيات الأمان للمستثمرين

يعتبر المحللون أن حاملي السندات قد يجدون أمانًا أكبر من خلال التركيز على السندات الصادرة عن الشركات التشغيلية المنظمة، حيث تكون ديون هذه الشركات مضمونة بأصول فعلية مثل محطات الكهرباء وشبكات النقل، مما يُقلل من المخاطر مقارنة بالسندات الخاصة بشركات قابضة تحمل مخاطر أعلى.